ارز دیجیتال اوندو Ondo چیست؟ آینده ارز Ondo

ارز دیجیتال Ondo یک پروتکل غیرمتمرکز است که محصولات مالی در سطح سازمانی را برای کاربران روزمره کریپتو قابل دسترسی می‌کند. اوندو که توسط فارغ التحصیلان تیم دارایی‌های دیجیتال گلدمن ساکس تأسیس شده است، با توکنیزه کردن دارایی‌های پایدار و سودآور که زمانی امتیاز سرمایه‌گذاران نهادی بودند، پلی بین امور مالی سنتی و DeFi ایجاد می‌کند.

ارز دیجیتال Ondo چیست؟

با کمی توضیح در مورد مقدمه، ارز Ondo یک پلتفرم مبتنی بر بلاکچین است که محصولات مالی در سطح سازمانی را به بلاکچین‌های عمومی می‌آورد. به عبارت ساده، ارز اوندو ابزارهای مالی سنتی مانند اوراق بهادار خزانه‌داری ایالات متحده و سپرده‌های بانکی را به توکن‌های بلاکچین تبدیل می‌کند که هر کسی می‌تواند از طریق کیف پول‌های ارز دیجیتال به آنها دسترسی داشته باشد، آنها را نگه دارد و معامله کند. این پلتفرم به طور خاص بر جنبه‌ای مالی به نام توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) تمرکز دارد.

آن را به عنوان پلی استعاری تصور کنید که وال استریت را به دیفای متصل می‌کند. کاربران اکنون به جای نیاز به یک حساب کارگزاری سنتی یا حداقل‌های سرمایه‌گذاری بالا، می‌توانند مستقیماً از طریق شبکه‌های بلاکچین مانند اتریوم و سولانا به بازده‌های تحت حمایت خزانه‌داری و سایر محصولات نهادی دسترسی داشته باشند. تا اواخر سال 2025، دارایی‌های توکنیزه شده اوندو از 1.8 میلیارد دلار ارزش کل قفل شده (TVL) فراتر رفت و آن را به یکی از بزرگترین بازیگران در فضای توکنیزه کردن RWA تبدیل کرد.

تاریخچه و پیشینه Ondo

Ondo Finance توسط ناتان آلمن، که قبلاً در تیم دارایی‌های دیجیتال گلدمن ساکس کار می‌کرد، تأسیس شد. این پیشینه نهادی از همان ابتدا رویکرد اوندو را شکل داد: این شرکت تخصص عمیق مالی سنتی را با نوآوری بلاکچین ترکیب می‌کند تا محصولاتی مطابق با استانداردهای حرفه‌ای ایجاد کند.

این پلتفرم در طول سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵، به‌ویژه پس از آنکه صندوق نقدینگی دیجیتال نهادی USD (BUIDL) بلک‌راک، اشتیاق نهادی برای محصولات توکنیزه شده را تأیید کرد، شتاب قابل توجهی گرفت. این صندوق ظرف چند ماه پس از راه‌اندازی در سال ۲۰۲۴، بیش از ۵۰۰ میلیون دلار جذب کرد. OUSG، یکی دیگر از محصولات Ondo، اکنون اکثر دارایی‌های خود را در همین صندوق بلک‌راک نگهداری می‌کند.

یک نقطه عطف مهم در تاریخ اخیر این پروژه در اواخر نوامبر 2025 رخ داد، زمانی که کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) رسماً تحقیقات دو ساله خود را در مورد ارز Ondo بدون هیچ گونه اتهامی به پایان رساند. پس از ماه‌ها دعوی قضایی، مجوزهای نظارتی جدید به اوندو اجازه داد تا از تسریع در عملیات ایالات متحده خبر دهد و خرید Oasis Pro Markets، یک کارگزار-معامله‌گر ثبت شده در SEC، را ادغام کند.

معرفی تیم اوندو فایننس

تیم اوندو فایننس (Ondo Finance) با هدف ایجاد پلی میان فناوری بلاکچین و استانداردهای مالی سنتی فعالیت می‌کند. اعضای کلیدی این تیم شامل متخصصان برجسته‌ای هستند که تجربه‌ای عمیق در حوزه دارایی‌های دیجیتال و مالی دارند.

رهبران اصلی تیم، نیتن آلمن (مدیرعامل) و جاستین اشمیت (رئیس و مدیر عملیاتی)، سابقه همکاری در تیم دارایی‌های دیجیتال بانک گلدمن ساکس را دارند، جایی که به‌صورت تخصصی روی توکنیزه کردن اوراق بهادار تمرکز داشتند.

اهداف و ماموریت پروژه Ondo

ماموریت اصلی Ondo نمونه جالبی از مسیری است که کریپتو از ریشه‌های سایفرپانک خود طی کرده است: این پلتفرم قصد دارد محصولات مالی در سطح سازمانی را به بلاکچین‌های عمومی بیاورد و پلی بین امور مالی سنتی و سیستم‌های غیرمتمرکز ایجاد کند. از جمله اهداف این پلتفرم، دموکراتیزه کردن دسترسی به دارایی‌های پایدار و سودآور است که قبلاً فقط در دسترس سرمایه‌گذاران نهادی واجد شرایط یا افراد با دارایی خالص بالا بود.

Ondo به جای رقابت با امور مالی سنتی، خود را به عنوان یک «کانال نقدینگی» معرفی می‌کند. این شرکت در اتریوم، سولانا و سایر زنجیره‌های عمومی فعالیت می‌کند تا محصولات خود را در جایی که نقدینگی بلاکچین از قبل وجود دارد، ارائه دهد. این استراتژی به کاربران روزمره ارزهای دیجیتال اجازه می‌دهد بدون ترک اکوسیستم بلاکچین به بازده خزانه‌داری و سایر بازده‌های در سطح نهادی دسترسی داشته باشند. بدون بانک، بدون فرم کاغذی، فقط کیف پول شما و تأیید KYC.

Ondo از یک پشته فناوری چندلایه استفاده می‌کند که زیرساخت بلاکچین را با نگهداری سنتی دارایی‌های مالی ترکیب می‌کند. وقتی از طریق اوندو در دارایی‌های دنیای واقعی سرمایه‌گذاری می‌کنید، وجوه شما اوراق بهادار واقعی را که توسط متولیان قانونی نگهداری می‌شود، خریداری می‌کند، در حالی که توکن‌های بلاکچین نشان‌دهنده مالکیت شما هستند. این رویکرد ترکیبی، امنیت امور مالی سنتی را با کارایی دیفای به شما می‌دهد.

فناوری پشت اوندو (ondo)

فناوری Ondo بر توکن‌سازی متمرکز است : فرآیند نمایش دارایی‌های واقعی به عنوان توکن‌های بلاکچین، مانند ایجاد یک گواهی دیجیتال برای یک دارایی فیزیکی. به عبارت ساده، مدل «مجرای نقدینگی» به این معنی است که اوندو محصولات خود را در جایی که کاربران کریپتو از قبل حضور دارند، مستقر می‌کند، نه اینکه همه را مجبور به استفاده از یک زنجیره اختصاصی واحد کند.

معماری فنی متکی بر قراردادهای هوشمند حسابرسی‌شده‌ای است که ضرب توکن (یعنی ایجاد)، بازخرید و بررسی‌های انطباق را مدیریت می‌کنند. این قراردادها از طریق واسطه‌های قانونی با ریل‌های مالی سنتی تعامل دارند و تضمین می‌کنند که هر توکن توسط دارایی‌های واقعی نگهداری‌شده در حساب‌های امانی پشتیبانی می‌شود. با توجه به ترکیب چندلایه درون و برون زنجیره‌ای محصول به طور کلی، این معماری نیازمند هماهنگی حقوقی و فنی گسترده‌ای برای برآورده کردن استانداردهای بلاکچین و مقررات اوراق بهادار بود.

معماری قرارداد هوشمند

قراردادهای هوشمند Ondo از ویژگی‌های ذاتی خود-اجرایی خود برای اجرای خودکار قوانین انطباق استفاده می‌کنند. وقتی سعی می‌کنید OUSG یا USDY خریداری کنید، قراردادها قبل از اجازه دادن به تراکنش، صلاحیت شما را بر اساس الزامات KYC (مشتری خود را بشناسید) و محدودیت‌های قضایی تأیید می‌کنند.

این قراردادها همچنین توزیع بازده را مدیریت می‌کنند. برای OUSG که تا اواخر سال ۲۰۲۵ تقریباً ۳.۷۵٪ بازده سالانه ایجاد کرده است، قراردادهای هوشمند سود را بر اساس دارایی‌های توکن شما محاسبه و توزیع می‌کنند. همانطور که قبلاً ذکر شد، اکثر دارایی‌های OUSG در صندوق نقدینگی دیجیتال نهادی USD (BUIDL) بلک راک سرمایه‌گذاری می‌شوند و از طریق مشارکت‌های نهادی، یک لایه اعتماد اضافی ایجاد می‌کنند.

ادغام با سیستم‌های مالی سنتی

رویکرد ادغام Ondo اساساً با پروتکل‌های معمول DeFi متفاوت است. Ondo به جای تلاش برای جایگزینی بانک‌ها و کارگزاران با یک راه‌حل بومی بلاکچین، با آنها همکاری می‌کند. پس از بسته شدن تحقیقات SEC در نوامبر 2025، اوندو برنامه‌های ادغام Oasis Pro Markets را تسریع کرد و ارتباط خود را با زیرساخت‌های مالی تنظیم‌شده تقویت کرد.

این پلتفرم روابط امانتداری با مؤسسات مالی سنتی که اوراق بهادار اساسی را در اختیار دارند، حفظ می‌کند. وقتی شما از طریق Ondo اوراق خزانه توکنیزه شده می‌خرید، اوراق خزانه واقعی در حساب‌های امانتداری که توسط نهادهای نظارتی مدیریت می‌شوند، نگهداری می‌شوند. توکن بلاکچین شما نشان‌دهنده یک ادعای قانونی بر روی آن دارایی‌ها است که از طریق کد قرارداد هوشمند و قانون اوراق بهادار سنتی اجرا می‌شود.

مقایسه Ondo با امور مالی سنتی

اگر نمی‌دانستید، دسترسی سنتی به محصولات خزانه‌داری در سطح سازمانی معمولاً نیاز به حداقل سرمایه‌گذاری 100000 دلار یا بیشتر، به علاوه روابط با کارگزاران تخصصی دارد. جای تعجب نیست که Ondo به دنبال رفع این موانع بوده است: کاربران آن می‌توانند مبالغ کمتری سرمایه‌گذاری کنند و به همان اوراق بهادار اساسی که موسسات بزرگ استفاده می‌کنند، دسترسی داشته باشند.

تفاوت‌های عملیاتی نیز مهم هستند. خریدهای سنتی خزانه‌داری شامل واسطه‌های متعدد، تأخیرهای گاه به گاه در تسویه حساب و ساعات معاملاتی محدود است. در مقابل، نسخه‌های توکنیزه شده Ondo به صورت 24 ساعته و 7 روز هفته در شبکه‌های بلاکچین با تسویه حساب تقریباً فوری معامله می‌شوند. به علاوه، شما به جای تکیه بر یک حساب کارگزاری، از طریق کیف پول خود، دارایی‌ها را نگهداری می‌کنید.

از سوی دیگر، ارز Ondo چارچوب نظارتی امور مالی سنتی را حفظ می‌کند. برخلاف پروتکل‌های کاملاً غیرمتمرکز، اوندو نیاز به تأیید KYC دارد و دسترسی را بر اساس حوزه قضایی محدود می‌کند. این رویکرد مبتنی بر انطباق، بسیاری از آرمان‌های بلاکچین را به قیمت شفافیت قانونی و اعتماد نهادی که جایگزین‌های کاملاً غیرمتمرکز فاقد آن هستند، قربانی می‌کند. اینکه معامله‌گر این مصالحه را بپذیرد یا نه، کاملاً به خود او بستگی دارد.

خب، این یک راهنمای مختصر در مورد پلتفرم Ondo Finance بود. با در نظر گرفتن این مبانی، اوندو چگونه این اصول را به محصولات واقعی قابل استفاده تبدیل می‌کند؟

بررسی اجمالی اکوسیستم Ondo

ارز Ondo در درجه اول بر دارایی‌های پایدار و در سطح نهادی تمرکز دارد که برای سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر جذاب است. این دارایی‌ها شامل اوراق بهادار کوتاه‌مدت خزانه‌داری ایالات متحده، سپرده‌های بانکی و اوراق بهادار توکنیزه شده مانند سهام می‌شود.

نقشه راه استراتژیک این پلتفرم شامل گسترش به محصولات ساختاریافته پیچیده‌تر در طول زمان است. در حال حاضر، پیشنهادات فعلی، نمایه محافظه‌کارانه‌ای را حفظ می‌کنند که برای حفظ سرمایه و بازده ثابت مناسب است – دقیقاً همان چیزی که مبتدیان اغلب هنگام کاوش در مورد دارایی‌های توکنیزه شده به آن نیاز دارند.

USDY (توکن بازدهی دلار آمریکا)

اولاً، USDY به سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی امکان دسترسی به ریسک دلار با بازده بالا را می‌دهد و در حال حاضر تقریباً 3.69٪ بازده سالانه ارائه می‌دهد. این توکن توسط خزانه‌داری کوتاه‌مدت ایالات متحده و سپرده‌های بانکی پشتیبانی می‌شود و ثبات را با درآمد غیرفعال ترکیب می‌کند.

USDY تحت مقررات S قانون اوراق بهادار سال 1933 فعالیت می‌کند که فروش آن را فقط به افراد واجد شرایط غیرآمریکایی محدود می‌کند. بنابراین، این محصول برای کاربران بین‌المللی که به دنبال بازده دلاری بدون زیرساخت‌های بانکی سنتی هستند، جذاب است – یک راه حل عملی برای دسترسی به ابزارهای مالی ایالات متحده از هر نقطه از جهان.

OUSG (محصول کوتاه مدت خزانه داری ایالات متحده)

دوم اینکه، OUSG به خریداران واجد شرایط آمریکایی، اوراق بهادار خزانه‌داری کوتاه‌مدت با بازده سالانه حدود ۳.۷۵٪ را ارائه می‌دهد. اکثر دارایی‌های OUSG در صندوق نقدینگی دیجیتال نهادی USD (BUIDL) بلک‌راک سرمایه‌گذاری شده است که خود اندکی پس از راه‌اندازی در سال ۲۰۲۴ بیش از ۵۰۰ میلیون دلار جذب کرد. تفاوت واضح است، OUSG سرمایه‌گذاران آمریکایی را هدف قرار داده است.

تا اواخر سال ۲۰۲۵، OUSG بیش از ۱.۱ میلیارد دلار ارزش کل قفل شده جمع‌آوری کرد. این محصول، بدون پیچیدگی‌های خرید سنتی خزانه‌داری، امکان سرمایه‌گذاری در اوراق خزانه را فراهم می‌کند – نیازی به پیمایش در پلتفرم‌های اوراق قرضه دولتی یا حداقل الزامات خرید نیست.

بازارهای جهانی Ondo

و حالا برای نکته‌ای دیگر، این محصول در سپتامبر ۲۰۲۵ عرضه شد. Ondo Global Markets ظرف ۴۸ ساعت به بزرگترین پلتفرم اوراق بهادار توکنیزه شده در جهان تبدیل شد و ۲۴۰ میلیون دلار TVL جمع‌آوری کرد. تا اکتبر ۲۰۲۵، این پلتفرم با تقریباً ۳۲۰ میلیون دلار رهبری را حفظ کرد، زیرا بازار گسترده‌تر اوراق بهادار توکنیزه شده به نزدیک ۷۰۰ میلیون دلار رسید.

Ondo Global Markets به کاربران این امکان را می‌دهد که به نسخه‌های توکن‌شده اوراق بهادار سنتی، از جمله سهام، با احراز هویت مشتری (KYC) مناسب و الزامات انطباق دسترسی داشته باشند. این بدان معناست که می‌توانید در سهام توکن‌شده سرمایه‌گذاری کنید، در حالی که پلتفرم در پس‌زمینه به تعهدات نظارتی رسیدگی می‌کند.

توکن ONDO

موضوع اصلی این راهنما، توکن ONDO است که به عنوان توکن حاکمیتی برای اوندو DAO عمل می‌کند. به عبارت دیگر، به دارندگان توکن قدرت رأی در مورد تصمیمات پروتکل و توسعه‌های آینده می‌دهد. برخلاف بسیاری از توکن‌های DeFi که دارای مکانیزم تورمی هستند، ONDO با عرضه اولیه کل 10 میلیارد توکن و بدون تورم برنامه‌ریزی شده راه‌اندازی شد: عرضه ثابت می‌ماند، که قرار است ثبات ارزش بلندمدت را حفظ کند.

شایان ذکر است که ONDO به عنوان یک توکن اشتراک درآمد یا دارایی سودده عمل نمی‌کند. به جای دریافت سود سهام، آن را به عنوان یک حق اظهار نظر در جهت‌گیری شرکت در نظر بگیرید. این طراحی، اوندو را به عنوان یک ابزار تصمیم‌گیری و نه یک منبع درآمد مستقیم قرار می‌دهد، که آن را از بسیاری از توکن‌های حاکمیتی کریپتو متمایز می‌کند.

عرضه و توزیع توکن

عرضه 10 میلیارد توکن ONDO در چندین دسته تخصیص توزیع شد تا مشارکت جامعه، انگیزه‌های تیمی و رشد اکوسیستم متعادل شود. مدل عرضه ثابت، کمیابی ایجاد می‌کند که می‌تواند با افزایش پذیرش، بر پویایی قیمت تأثیر بگذارد.

ساختار هزینه و مدل درآمد

Ondo چگونه درآمد کسب می‌کند؟ عمدتاً از طریق کارمزدهای مدیریتی روی محصولات توکنیزه شده خود مانند USDY و OUSG. این کارمزدها معمولاً سالانه حدود 0.15٪ برای دارایی‌های تحت مدیریت متغیر هستند که عملیات جاری، حسابرسی‌های امنیتی و توسعه محصول را تأمین مالی می‌کنند. ساختار کارمزد، مدل‌های مالی سنتی را منعکس می‌کند: شفاف، قابل پیش‌بینی و طراحی شده برای مقیاس‌پذیری با ارزش کل قفل شده (TVL).

تا اواخر سال 2025، 1.8 میلیارد دلار TVL اوندو به جریان‌های درآمدی معناداری تبدیل می‌شود که از پایداری پروتکل پشتیبانی می‌کنند. مدل درآمدی، درآمد را مستقیماً بین دارندگان توکن‌های اوندو توزیع نمی‌کند. در عوض، هزینه‌های خزانه‌داری و عملیاتی DAO را تأمین می‌کند و سلامت پروتکل را در درازمدت تقویت می‌کند، نه پرداخت‌های کوتاه‌مدت.

رأی‌گیری با توکن‌های حاکمیتی

مدیریت Ondo DAO مواردی مانند تنظیم کارمزدها، عرضه محصولات جدید، تأیید مشارکت‌ها و تخصیص بودجه خزانه را پوشش می‌دهد. مکانیسم رأی‌گیری از رویه‌های استاندارد DAO پیروی می‌کند – یک توکن معادل یک رأی است و پیشنهادها برای تصویب به حداقل حد نصاب نیاز دارند.

این مدل مدیریتی به جامعه نفوذ واقعی بر جهت‌گیری استراتژیک اوندو می‌دهد و بین تمرکززدایی و نیاز به تصمیم‌گیری کارآمد تعادل برقرار می‌کند. برای کاربرانی که تازه با مدیریت DAO آشنا شده‌اند، این به این معنی است که دارایی‌های ONDO شما به قدرت رأی واقعی در تکامل پلتفرم تبدیل می‌شود. این مشارکت مستقیم است، نه فقط مالکیت غیرفعال.

شروع کار با ارز Ondo

شروع کار با Ondo به معنای انتخاب بین دو مسیر است: دسترسی به دارایی‌های توکنیزه شده دنیای واقعی مانند USDY و OUSG، یا خرید توکن حاکمیتی ONDO. هر مسیر بسته به محل زندگی شما و هدفی که می‌خواهید به آن برسید، الزامات متفاوتی دارد.

مراحل تنظیم حساب و احراز هویت مشتری (KYC)

اگر محصولات توکنیزه شده Ondo (USDY یا OUSG) را می‌خواهید، باید هویت خود را از طریق رویه‌های شناخت مشتری (KYC) و مبارزه با پولشویی (AML) با آنها تأیید کنید. این اختیاری نیست زیرا مقررات اوراق بهادار آن را الزامی می‌کند.

شما با ارائه یک مدرک شناسایی دولتی، مدرک آدرس و گاهی اوقات مدارکی که وضعیت سرمایه‌گذار یا خریدار واجد شرایط شما را اثبات می‌کند، هویت خود را تأیید خواهید کرد. این فرآیند معمولاً ۱ تا ۳ روز کاری طول می‌کشد. پس از تأیید، می‌توانید به پلتفرم Ondo دسترسی پیدا کنید تا محصولات توکنیزه شده را ضرب یا بازخرید کنید.

سوآپ و استیک Ondo

اگر نیاز دارید ONDO را بین زنجیره‌های پشتیبانی‌شده جابجا کنید، از پل Ondo استفاده کنید. این به شما امکان می‌دهد توکن‌ها را بین اتریوم، سولانا یا جاهای دیگر جابجا کنید – اگر می‌خواهید به استخرهای نقدینگی یا پروتکل‌های DeFi در بلاکچین‌های خاص دسترسی داشته باشید، مفید است.

سپرده‌گذاری مستقیم توکن‌های ONDO از طریق پلتفرم در حال حاضر ویژگی اصلی نیست. کاربرد اصلی این توکن، مشارکت در مدیریت است. شما می‌توانید از طریق اوندو DAO در پلتفرم‌های همکار، نقدینگی ارائه دهید یا در رأی‌گیری‌های مدیریتی شرکت کنید. همیشه قبل از انتقال توکن‌ها، کانال‌های رسمی را تأیید کنید تا از کلاهبرداری جلوگیری شود – این موضوع در فضای کریپتو به اندازه کافی مورد تأکید قرار نگرفته است.

آیا توجه به ONDO موجه است؟ بیایید عملکرد بازار آن را بررسی کنیم تا تقاضا و کاربرد توکن و پروژه به طور کلی را بررسی کنیم.

تجزیه و تحلیل عملکرد ONDO

تاریخچه قیمت و نمودارهای Ondo

توکن حاکمیتی ONDO از زمان عرضه خود رشد قابل توجهی داشته است و علاقه نهادی گسترده‌تری را به توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی دنبال می‌کند. عملکرد این توکن با گسترش اکوسیستم Ondo و همچنین با کل بازار همگام بوده است.

TVL اوندو فایننس نشانه‌ای واضح از پذیرش قوی بازار و اعتماد سرمایه‌گذاران به رویکرد نهادی این پلتفرم است. این رشد چیزی بیش از شتاب بازار را نشان می‌دهد. این نشان دهنده اعتماد پایدار به پل ارتباطی اوندو بین امور مالی سنتی و فناوری بلاکچین است.

داده‌های عملکرد اکوسیستم

مجموعه محصولات Ondo عملکرد قابل اندازه‌گیری را در سراسر پیشنهادات خود ارائه می‌دهد.

OUSG (اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت دولت ایالات متحده Ondo) تا اواخر سال 2025 بیش از 1.1 میلیارد دلار TVL جمع‌آوری کرده است. این محصول به خریداران واجد شرایط، ریسک نقدشوندگی اوراق بهادار خزانه‌داری کوتاه‌مدت ایالات متحده را با بازده تقریباً 3.75٪ سالانه ارائه می‌دهد. USDY (بازده دلار آمریکا) با پشتوانه اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت ایالات متحده و سپرده‌های بانکی، بازده تقریباً 3.69٪ را برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی فراهم می‌کند.

راه‌اندازی Ondo Global Markets این پلتفرم در سپتامبر ۲۰۲۵، نقطه عطفی را رقم زد. ارزش کل دارایی‌های از دست رفته (TVL) آن تنها در عرض ۴۸ ساعت از ۲۴۰ میلیون دلار فراتر رفت و آن را به بزرگترین پلتفرم اوراق بهادار توکنیزه شده در جهان تبدیل کرد. تا اکتبر ۲۰۲۵، این رقم تقریباً به ۳۲۰ میلیون دلار افزایش یافت، زیرا بازار گسترده‌تر اوراق بهادار توکنیزه شده به نزدیک به ۷۰۰ میلیون دلار در کل گسترش یافت.

تحلیل بازده تعدیل‌شده بر اساس ریسک

محصولات اوندو به جای سودهای سوداگرانه، به دنبال ارائه بازده‌های قابل پیش‌بینی و در سطح سازمانی هستند.

OUSG و USDY بازدهی قابل مقایسه با ابزارهای خزانه‌داری سنتی ارائه می‌دهند و در عین حال دسترسی و نقدینگی مبتنی بر بلاکچین را حفظ می‌کنند. اکثر دارایی‌های OUSG در صندوق نقدینگی دیجیتال نهادی USD (BUIDL) بلک‌راک سرمایه‌گذاری شده است که ظرف چند ماه از راه‌اندازی آن در سال ۲۰۲۴ بیش از ۵۰۰ میلیون دلار جذب کرد. این امر اشتیاق نهادی برای محصولات مالی توکنیزه شده را تأیید می‌کند.

این بازده‌های ساختاریافته اساساً با گمانه‌زنی‌های بی‌ثبات در مورد ارزهای دیجیتال متفاوت است. اوندو پیشنهادات خود را به عنوان گزینه‌های متمرکز بر ثبات در فضای دارایی‌های دیجیتال قرار می‌دهد که با توجه به شرایط، یک گزاره ارزشی منحصر به فرد است.

مقایسه بازار با سایر ارزهای دیجیتال

برخلاف ارزهای دیجیتال سوداگرانه، اوندو در بخش توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی فعالیت می‌کند که تا اکتبر ۲۰۲۵ به ارزش کل تقریباً ۳۳ میلیارد دلار رسید. این امر، توکن‌های اوندو را در موقعیتی متفاوت از ارزهای دیجیتال محض قرار می‌دهد.

پشتوانه نهادی این پلتفرم، Ondo را از پروژه‌های رمزنگاری معمولی متمایز می‌کند. مشارکت با State Street و Galaxy Asset Management برای سرمایه‌گذاری اولیه ۲۰۰ میلیون دلاری در صندوق توکنیزه شده SWEEP (که در سال ۲۰۲۶ راه‌اندازی می‌شود) نشان دهنده تعهد جدی نهادی است. Ondo همراه با بسته شدن تحقیقات دو ساله SEC در نوامبر ۲۰۲۵ بدون هیچ اتهامی، وضوح نظارتی را نشان می‌دهد که کمتر رقیبی می‌تواند با آن برابری کند.

با این حال، عملکرد تنها یکی از جنبه‌های ماجرا است. برای اینکه تصمیم بگیرید که آیا اوندو با استراتژی شما سازگار است یا خیر، باید مزایای آن را در مقابل ریسک‌ها و رقبایش بسنجید.

مزایا، خطرات و رقابت ارز ONDO

ویژگی‌ها و مزایای کلیدی

ارز Ondo با در دسترس قرار دادن محصولات مالی در سطح سازمانی در بلاکچین‌های عمومی، متمایز است. مزیت اصلی این امر، دسترسی به اوراق خزانه ایالات متحده و سایر دارایی‌های دنیای واقعی بدون ترک اکوسیستم کریپتو است.

محصولات OUSG و USDY این پلتفرم به ترتیب بازده تقریباً ۳.۷۵٪ و ۳.۶۹٪ ارائه می‌دهند. این نرخ‌های رقابتی به جای مکانیسم‌های سفته‌بازی کریپتو، توسط اوراق بهادار واقعی دولت ایالات متحده و سپرده‌های بانکی پشتیبانی می‌شوند. تصمیم کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای پایان دادن به تحقیقات دو ساله خود در مورد Ondo در نوامبر ۲۰۲۵ بدون توصیه هزینه، وضوح نظارتی معناداری را به همراه دارد که عامل مهمی برای سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر است.

مدل «مجرای نقدینگی» اوندو به این معنی است که کاربران می‌توانند در هر جایی که نقدینگی از قبل وجود دارد، به این محصولات دسترسی داشته باشند. پل اوندو امکان انتقال یکپارچه بین زنجیره‌ای را فراهم می‌کند و اصطکاک را برای کاربرانی که بین اکوسیستم‌ها حرکت می‌کنند، کاهش می‌دهد.

چالش‌ها و خطرات بالقوه

دارایی‌های واقعی توکنیزه شده با مجموعه‌ای از خطرات خاص خود همراه هستند. محققان امنیتی تنها در نیمه اول سال ۲۰۲۵، ۱۴.۶ میلیون دلار ضرر ناشی از سوءاستفاده‌های RWA را ردیابی کردند. این یادآوری می‌کند که آسیب‌پذیری‌های قرارداد هوشمند حتی زمانی که دارایی‌های اساسی پایدار هستند، همچنان یک تهدید محسوب می‌شوند.

الزامات KYC همچنین دسترسی را محدود می‌کند. OUSG فقط برای خریداران واجد شرایط (سرمایه‌گذاران معتبر با سرمایه قابل توجه) در دسترس است و USDY به دلیل محدودیت‌های آیین‌نامه S، افراد آمریکایی را به طور کامل مستثنی می‌کند. چه یک سرمایه‌گذار خرد آمریکایی باشید و چه نباشید، گزینه‌های شما محدود است.

علاوه بر این، علیرغم بسته شدن تحقیقات SEC، عدم قطعیت نظارتی همچنان ادامه دارد. قوانین مربوط به اوراق بهادار توکنیزه شده هنوز در حال تکامل هستند و تغییرات نظارتی آینده می‌تواند بر نحوه عملکرد Ondo یا اینکه کدام سرمایه‌گذاران می‌توانند به محصولات آن دسترسی داشته باشند، تأثیر بگذارد.

رقبا و جایگزین‌های Ondo

ارز Ondo در فضای RWA تنها نیست: رقبای آن شامل افراد بومی کریپتو و موسساتی هستند که در این حوزه فعالیت می‌کنند. بازار گسترده‌تر دارایی‌های توکنیزه شده تا اکتبر ۲۰۲۵ به تقریباً ۳۳ میلیارد دلار رسید و پلتفرم‌هایی مانند Ondo Global Markets با ۳۲۰ میلیون دلار TVL در رده اوراق بهادار توکنیزه شده پیشرو بودند.

چشم‌انداز رقابتی شامل پلتفرم‌های مختلفی است که نسخه‌های توکنیزه شده دارایی‌های سنتی، از املاک و مستغلات گرفته تا کالاها را ارائه می‌دهند: Securitize، ارز پکسوس و تتر با استیبل کوین‌های طلای خود و بسیاری دیگر. آنچه بازیکنان را از هم متمایز می‌کند، به رعایت مقررات، مشارکت‌های نهادی و دسترسی کاربر برمی‌گردد.

کاربردهای واقعی Ondo

Ondo Finance با آوردن بازده‌های مالی سنتی به طور مستقیم به بلاکچین‌های عمومی، نیازهای عملی انواع مختلف کاربران را برطرف می‌کند.

سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی از توکن‌های USDY برای کسب تقریباً ۳.۶۹٪ بازده سالانه که توسط اوراق خزانه‌داری ایالات متحده و سپرده‌های بانکی پشتیبانی می‌شود، استفاده می‌کنند. این یک جایگزین پایدار برای دارایی‌های کریپتوی بی‌ثبات ارائه می‌دهد و در عین حال نقدینگی درون زنجیره‌ای را حفظ می‌کند (به این معنی که می‌توانید هر زمان که نیاز دارید، توکن‌های خود را جابجا یا معامله کنید). خریداران نهادی واجد شرایط به توکن‌های OUSG دسترسی دارند که امکان دسترسی به اوراق بهادار کوتاه‌مدت دولت ایالات متحده با بازده سالانه حدود ۳.۷۵٪ را فراهم می‌کنند.

پروتکل‌های دیفای، محصولات توکنیزه شده‌ی اوندو را به عنوان وثیقه در بازارهای وام‌دهی ادغام می‌کنند. فلاکس فایننس، پروتکل وام‌دهی اوندو، به کاربران اجازه می‌دهد تا در ازای دارایی‌های توکنیزه شده‌ی دنیای واقعی وام بگیرند. این امر باعث ایجاد بهره‌وری سرمایه می‌شود که امور مالی سنتی به ندرت با اوراق بهادار دولتی اجازه می‌دهد – شما می‌توانید در اوراق خزانه‌داری سود کسب کنید و همزمان از آنها به عنوان وثیقه برای سایر سرمایه‌گذاری‌ها استفاده کنید.

چشم‌انداز آینده

Ondo Finance به دلیل حل یک مشکل واقعی، در حال افزایش محبوبیت است: دسترسی کاربران روزمره ارزهای دیجیتال به محصولات مالی در سطح سازمانی که قبلاً در دسترس نبودند.

امور مالی سنتی مدت‌هاست که از طریق خزانه‌داری ایالات متحده و دارایی‌های مشابه، بازده پایداری ارائه می‌دهد، اما دسترسی به آنها نیاز به حداقل آستانه قابل توجهی از سرمایه‌گذاری، حساب‌های کارگزاری پیچیده و زمان تسویه طولانی دارد. Ondo این محصولات را به صورت زنجیره‌ای ارائه می‌دهد و دسترسی به آنها را با چند کلیک فراهم می‌کند.

موفقیت این پلتفرم ناشی از تمرکز آن بر دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) است – دارایی‌هایی که به جای توکن‌های سفته‌بازی، توسط اوراق بهادار ملموس پشتیبانی می‌شوند. هنگامی که بازار گسترده‌تر توکن‌سازی RWA تا اکتبر 2025 به تقریباً 33 میلیارد دلار رسید، Ondo خود را به عنوان یک بازیگر کلیدی زیرساخت در این بخش رو به رشد قرار داد.

پیشرفت‌های اخیر و ویژگی‌های آینده

همانطور که قبلاً ذکر شد، در سپتامبر ۲۰۲۵، این پلتفرم Ondo Global Markets را راه‌اندازی کرد. تا اکتبر، با تقریباً ۳۲۰ میلیون دلار TVL، رهبری را حفظ کرد، زیرا بازار گسترده‌تر اوراق بهادار توکنیزه شده به تقریباً ۷۰۰ میلیون دلار دو برابر شد.

با نگاهی به آینده تا سال ۲۰۲۶، اوندو و شرکایش باید صندوق توکنیزه شده به نام SWEEP را ارائه دهند. این همکاری نشان‌دهنده اعتماد نهادی است و اوندو را در موقعیتی قرار می‌دهد تا پیشنهادات محصول خود را فراتر از خزانه‌داری‌های کوتاه‌مدت به طبقات دارایی متنوع‌تری گسترش دهد.

نقشه راه استراتژیک شامل گسترش معادل‌های نقدی توکنیزه شده، مقیاس‌پذیری اوراق بهادار توکنیزه شده و در نهایت توسعه محصولات ساختاریافته پیچیده است. این رویکرد مرحله‌ای، ایجاد اعتماد و نقدینگی را قبل از افزودن پیچیدگی در اولویت قرار می‌دهد – حرکتی معقول در فضایی که کاربران قبل از آزمایش محصولات جدید باید احساس امنیت کنند.

پیش‌بینی‌های ارز Ondo برای سال ۲۰۲۶

با توجه به بنیان قوی Ondo و پیروزی‌های اخیر در زمینه‌های نظارتی، ناظران بازار انتظار رشد مجدد در طول سال ۲۰۲۶، در فضایی که بازار اجازه می‌دهد، را دارند. این پلتفرم از بادهای موافق در پذیرش کریپتو و علاقه نهادی به محصولات مالی مبتنی بر بلاکچین بهره‌مند می‌شود. همانطور که غول‌های مالی سنتی مانند بلک‌راک مدل توکنیزاسیون را تأیید می‌کنند، پلتفرم‌هایی مانند اوندو برای تصاحب سهم فزاینده‌ای از بازار آماده‌اند.

در عین حال، فضای RWA دیگر در حال رشد نیست و همچنان رقابتی است و نگرانی‌های امنیتی همچنان پابرجاست. محققان در نیمه اول سال ۲۰۲۵، ۱۴.۶ میلیون دلار ضرر ناشی از سوءاستفاده‌های RWA را ردیابی کردند و تأکید کردند که خطرات فنی و عملیاتی هنوز وجود دارند. تمرکز Ondo بر انطباق با قوانین، حسابرسی‌های شخص ثالث و پشتوانه شفاف دارایی‌ها، آن را در موقعیت خوبی قرار می‌دهد، اما کاربران باید با بالغ شدن اکوسیستم، نسبت به امنیت پلتفرم هوشیار باشند.

به زبان ساده: ارز Ondo برای رشد آماده شده است، اما مانند هر فناوری در حال تکاملی، خطراتی را نیز به همراه دارد. تفاوت کلیدی، تأکید اوندو بر رعایت مقررات و مشارکت‌های نهادی است که آن را در ایجاد اعتماد بلندمدت، از بسیاری از رقبا جلوتر قرار می‌دهد.

سوالات متداول