در پادکست 19 دسامبر، محققان کوین بیس هشدار دادند که حداقل دو مشکل بالقوه ممکن است با راه اندازی ETF بیت کوین به وجود بیاید.
به گفته محققان کوین‌بیس، راه‌اندازی صندوق‌های نقدی قابل معامله در صرافی بیت‌کوین (ETF) در ایالات متحده می‌تواند باعث کمبود بیت‌کوین «تنظیم‌شده» شود و به یک استراتژی تجاری محبوب آسیب برساند.
کمتر از سه هفته تا تایید احتمالی ETF های بیت کوین باقی مانده است و بسیاری بر این باورند که معاملات اندکی پس از آن آغاز خواهد شد. با این حال، دیوید دوونگ، رئیس تحقیقات نهادی کوین بیس، و گرگ ساتون، تاجر ارشد فروش، گفتند که دو ریسک کلیدی ممکن است پس از شروع معامله ظاهر شوند.
در پادکست 19 دسامبر، Duong و Sutton گفتند که این راه‌اندازی می‌تواند برای مؤسسات منبع بیت کوین مشکل ایجاد کند و به صادرکنندگانی اشاره دارد که نیاز به خرید بیت کوین کافی برای نگهداری در ETF خود دارند.
“شما باید بیت کوین را از مکان های تنظیم شده خاصی خریداری کنید، اگر تقاضا آنقدر زیاد باشد که این افراد نتوانند بیت کوین مورد نیاز خود را بدست آورند، چه؟”
شرکت سرمایه‌گذاری رمزارز Bitwise پیش‌بینی کرد که ETF بیت‌کوین موفق‌ترین راه‌اندازی یک محصول ETF در تمام دوران‌ها خواهد بود.
در حالی که او اعتراف کرد که در مقایسه با جریان های ورودی کم، این مشکل خوبی است، اما Duong گفت که ریسک منبع یابی ارزشی است که در ذهن داشته باشیم تا حرکت رو به جلو داشته باشیم.
ساتون گفت ریسک دوم مربوط به یکی از محبوب‌ترین استراتژی‌های معاملاتی نهادی است که به عنوان «تجارت پایه» شناخته می‌شود – که به بهره‌گیری از تفاوت بین قیمت نقدی بیت‌کوین و قیمت قراردادهای آتی بیت‌کوین اشاره دارد.
بر اساس داده‌های Velo، به دلیل افزایش شدید حجم در معاملات بیت‌کوین و قراردادهای آتی، سود بالقوه بر اساس تجارت پایه در دو هفته گذشته تا 20 درصد افزایش یافته است.
با این حال، هنگامی که سرمایه گذاران نهادی به طور فزاینده ای در معرض مستقیم بیت کوین قرار می گیرند – از طریق یک محصول ETF نقطه ای – این مبنای محدود می شود و باعث می شود سودآوری بسیار کمتری در تجارت وجود داشته باشد.
در حال حاضر 13 درخواست برای ETF بیت کوین نقطه ای در انتظار کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) وجود دارد. اجماع گسترده ای وجود دارد که یک یا همه این محصولات می توانند تا 10 ژانویه تایید شوند و اریک بالچوناس و جیمز سیفارت، تحلیلگران ETF بلومبرگ، شانس تایید را 90 درصد می دانند.
بر اساس یک پست 21 دسامبر از سیفارت، مدیر دارایی های کریپتو، گری اسکیل، بار دیگر با SEC ملاقات کرد تا به جای ایجاد پول نقد، بازخریدهای غیر نقدی را انجام دهد.
مدل بازخرید غیر نقدی معمولاً برای ناشران ETF کارآمدتر دیده می‌شود، زیرا از اسپرد پیشنهادی/فروشی و کمیسیون‌های کارگزاری که از فروش دارایی برای جمع‌آوری وجه نقد برای انتشار سهام ناشی می‌شود، جلوگیری می‌کند.
