اقدام ناخواسته فدرال رزرو باعث کاهش 625 میلیون دلاری درآمد بهره برای استیبل کوین ها خواهد شد

CCData تخمین می زند که استیبل کوین ها به ازای هر کاهش 50 امتیازی، تقریباً 625 میلیون دلار درآمد بهره از دست خواهند داد. کاهش بیشتر در سال 2024 می تواند درآمد سالانه را تا 1.5 میلیارد دلار کاهش دهد.

تصمیم اخیر فدرال رزرو ایالات متحده برای کاهش نرخ بهره برای اولین بار از مارس 2020 به طور قابل توجهی بر جریان درآمد پنج استیبل کوین متمرکز که مجموعا نزدیک به 125 میلیارد دلار در اسناد خزانه داری ایالات متحده نگهداری می کنند، تأثیر می گذارد.

بر اساس گزارشی که ارائه دهنده شاخص CCData در 27 سپتامبر منتشر کرد ، اسناد خزانه داری 80.2 درصد از ذخایر اصلی استیبل کوین را تشکیل می دهند. این استیبل کوین ها به ازای هر کاهش 50 نقطه پایه (bps) تقریباً 625 میلیون دلار درآمد بهره از دست خواهند داد.

داده‌های ابزار FedWatch گروه CME نشان می‌دهد که بازارها تا پایان سال 2024 نرخ 75 بیت در ثانیه را کاهش می‌دهند، از جمله کاهش 50 بیتی در ثانیه در نوامبر و به دنبال آن کاهش 25 بیتی بر ثانیه در دسامبر.

در صورت ترکیب، کاهش‌های احتمالی آتی می‌تواند 937.5 میلیون دلار اضافی را از درآمد استیبل کوین‌ها حذف کند و مجموع از دست دادن درآمد ناشی از سیاست تسهیل فدرال رزرو را به 1.5625 میلیارد دلار برساند.

USDt تتر با مجموع 93.2 میلیارد دلار اسکناس و قراردادهای بازخرید، گروهی از استیبل کوین‌ها را که ذخایر آن توسط Treasurys پشتیبانی می‌شود، رهبری می‌کند. این شرکت در نیمه اول سال 2024 سود خالص 5.2 میلیارد دلاری را با توجه به نرخ بهره ثبت کرد.

USD سیرکل با 28.7 میلیارد دلار دارایی خزانه داری از طریق صندوق ذخیره سیرکل آن در ادامه قرار می گیرد، در حالی که First Digital USD، PayPal USD و TrueUSD به ترتیب دارای موقعیت های کمتری در دارایی های خزانه داری به ارزش 1.83 میلیارد دلار، 634 میلیون دلار و 502 میلیون دلار هستند. کاهش نرخ بهره احتمالاً فشار فزاینده ای بر حاشیه سود استیبل کوین ها خواهد داشت.

در ماه سپتامبر، ارزش کل بازار استیبل کوین ها با 1.50 درصد افزایش به 172 میلیارد دلار رسید که دوازدهمین ماه متوالی رشد را نشان می دهد. با وجود این، ارزش کلی بازار کمتر از آنچه قبل از رویداد تراکم زدایی Terra Luna در می 2022 بود، باقی می ماند.

حجم معاملات در مبادلات متمرکز کاهش یافته است و تا 23 سپتامبر 39.4 درصد کاهش یافته و به 683 میلیارد دلار رسیده است که حاکی از کاهش احتمالی حجم معاملات ماهانه است. این گزارش خاطرنشان کرد: به طور سنتی، سپتامبر پایان اثرات فصلی است و اغلب نشانه شروع افزایش فعالیت تجاری است.

USDt همچنان محبوب ترین استیبل کوین در صرافی های متمرکز است و 77.2 درصد از کل حجم معاملات را به خود اختصاص می دهد. FDUSD دومین استیبل کوین پرمعامله با سهم بازار 11.6 درصد است و پس از آن USDC با 10.9 درصد قرار دارد.