قیمت بیت کوین به 61 هزار دلار می رسد، اما سرمایه گذاران همچنان سهام و اوراق قرضه را ترجیح می دهند

سرمایه‌گذاران با کاهش قیمت‌های آتی بیت‌کوین، ریسک را متعادل می‌کنند که منعکس کننده عدم اطمینان قبل از نشست سپتامبر فدرال رزرو است.

اگرچه بیت کوین از زمان آزمایش مجدد سطح زیر 50000 دلار در 5 آگوست 21 درصد افزایش یافته است، اما قیمت آن برای حفظ بالای 62000 دلار تلاش کرده است. در همین حال، شاخص S&P 500 به طور کامل بهبود یافته است و اکنون تنها 1٪ کمتر از بالاترین رکورد خود در 16 جولای معامله می شود.

بیت کوین با چندین روند متناقض روبرو است، از جمله معیارهای مشتق که منعکس کننده علاقه پایین خریدار است و شاخص های کلان اقتصادی که نشان می دهد معامله گران به طور فزاینده ای از موقعیت های نقدی دور می شوند. جالب توجه است که این رشدهای بازار سهام با کاهش قابل توجه بازدهی خزانه داری ایالات متحده همزمان شده است که نشان دهنده تقاضای قوی برای این ابزارهای سنتی امن است.

در اصل، معامله گران اکنون مایل به پذیرش بازده کمتر در دارایی های با درآمد ثابت هستند که احتمالاً نشان دهنده اعتماد فزاینده به استراتژی فدرال رزرو (فدرال رزرو) برای مهار تورم بدون ایجاد رکود است. به طور گسترده انتظار می رود که فدرال رزرو پس از حفظ نرخ های بالای 4 درصد از دسامبر 2022، نرخ های بهره را در 18 سپتامبر کاهش دهد.

سرمایه گذاران بر روی سهام و اوراق قرضه قبل از عدم اطمینان اقتصادی تمرکز می کنند

تقاضای قوی برای اوراق قرضه دولتی که معمولاً امن ترین طبقه دارایی در نظر گرفته می شود، لزوماً به معنای اعتماد به قدرت خرید دلار آمریکا نیست. اگر سرمایه گذاران موقعیت مالی دولت ایالات متحده را به دلیل بدهی های رو به رشد آن ناپایدار بدانند، واکنش اولیه آنها احتمالاً جستجوی حمایت در دارایی های مطمئن تر خواهد بود. اگر این سناریو آشکار شود، سرمایه‌گذاران بیت‌کوین ممکن است دلیلی برای نگرانی متوسط ​​در کوتاه‌مدت داشته باشند، علی‌رغم چشم‌انداز بلندمدت صعودی.

شاخص دلار آمریکا (DXY) اخیراً به پایین‌ترین سطح خود از دسامبر 2023 سقوط کرد و قدرت خود را نسبت به سایر ارزهای اصلی جهانی از دست داد. برخی از تحلیلگران پیشنهاد می کنند که DXY با قیمت بیت کوین همبستگی معکوس دارد، تا حدی به این دلیل که جذابیت بیت کوین در قابلیت های پردازش پرداخت مستقل و مدل اقتصادی کاملاً شفاف آن نهفته است.

داده های تاریخی نشان می دهد که همبستگی معکوس بین شاخص DXY و بیت کوین در گذشته مشهود بود، اما این رابطه در ماه های اخیر ضعیف شده است و همبستگی بین -40٪ و +40٪ در نوسان است. این متغیر اخیر قدرت آماری استدلال همبستگی معکوس را کاهش می دهد. با این حال، فقدان یک همبستگی واضح امکان بازیابی قیمت بیت کوین را به سطح 72000 دلار کاملاً رد نمی کند .
به طور مشابه، سودهای اخیر در S&P 500، که ممکن است غیرمعمول به نظر برسد، در واقع نشان دهنده بی اعتمادی گسترده تر سرمایه گذاران به حفظ موقعیت های نقدی است. این احساس ذاتاً برای چشم انداز بیت کوین مثبت است.

بزرگ‌ترین شرکت‌های جهانی سودآوری بالایی دارند و سود سهام بالقوه یا بازخرید سهام ارائه می‌کنند. این عوامل آنها را به‌عنوان پوشش‌های پرچین مؤثر قرار می‌دهند، به‌ویژه زمانی که ذخایر نقدی قابل توجهی که توسط غول‌های فناوری نگهداری می‌شوند در نظر گرفته می‌شوند.

معیارهای مشتقات بیت کوین انعطاف پذیری و قیمت بالقوه را صعودی نشان می دهد

برای ارزیابی اینکه چگونه سرمایه گذاران حرفه ای بیت کوین در موقعیت خود قرار می گیرند، تجزیه و تحلیل قیمت گذاری آتی بیت کوین ضروری است. در شرایط عادی بازار، قراردادهای ماهانه باید با حق بیمه سالانه 5 تا 10 درصد نسبت به بازارهای نقدی معامله شوند، که جبران دوره تسویه طولانی‌تر مربوط به معاملات آتی است.

حق بیمه آتی بیت کوین اخیراً به 6 درصد کاهش یافته است، پایین ترین سطح آن از اکتبر 2023. در حالی که هنوز در محدوده خنثی است، اما در محدوده نزولی قرار دارد. این در تضاد شدید با اواخر جولای است، زمانی که قیمت بیت کوین به بالای 68000 دلار رسید، پریمیوم از 10 درصد فراتر رفت.

برای تعیین اینکه آیا این حرکت در بازارهای آتی جدا شده است یا خیر، باید داده های گزینه های BTC را نیز بررسی کرد. در یک بازار خنثی، عدم تعادل بین قیمت گذاری اختیار خرید (خرید) و فروش (فروش) نباید از 7 درصد در هر دو جهت تجاوز کند. اگر معامله‌گران به‌طور فزاینده‌ای نزولی باشند، تقاضا برای گزینه‌های فروش افزایش می‌یابد و باعث می‌شود که اندیکاتور انحراف اختیارات به بالای +7 درصد برسد.

برخلاف بازار آتی، در حال حاضر تقاضای متعادلی برای هر دو گزینه خرید و فروش وجود دارد، همانطور که با شیل دلتا نشان می دهد. این مورد در چند هفته گذشته بوده است و نشان می دهد که معامله گران حرفه ای به طور خاص نگران توانایی بیت کوین برای بازیابی سطح 62000 دلار نیستند. به احتمال زیاد معامله گران از افزایش قرار گرفتن در معرض ارزهای دیجیتال قبل از تصمیم ماه سپتامبر فدرال رزرو خودداری می کنند.